英鎊或仍有下跌空間

近期英鎊走勢每況愈下，兌美元曾一度跌至1.4058。繼2014年蘇格蘭舉行獨立公投之後，英國首相卡梅倫亦宣布，於今年6月23日，英國將舉行脫離歐盟（脫歐）公投。我們預期，英鎊滙價或仍未完全反映脫歐的風險，料後市或仍有下跌空間。

調高英國脫歐機會率

現時民意調查顯示，留在歐盟的支持率為42%，略高於脫歐支持率的40%。但隨着倫敦市長約翰遜和司法大臣高文浩公開支持脫歐，情況有機會出現逆轉。以往英國缺乏重量級的政治人物加入脫歐陣營，但由於約翰遜被視為首相卡梅倫的接班人，約翰遜支持脫歐，有機會導致保守黨議員倒戈支持脫歐。而往後民調亦可能顯示，脫歐的支持率明顯上升。所以我們把英國脫歐的機會率，由原先預測的20%至30%，提高至30%至40%。

脫歐料拖累英國增長

雖然英國脫歐仍然不是我們的基本假設，但若脫歐的情況出現，將可能對英國的政治和經濟帶來不明朗因素。我們預期，2017至2019年，英國經濟增長每年或會被拖低1至1.5個百分點，倫敦樓價可能下跌約18%，而英鎊相對一籃子貨幣，甚至有機會貶值15%至20%。此外，蘇格蘭可能會重提舉行獨立公投。

或下試2000年低位

對英鎊而言，脫歐風險或利淡英鎊短期表現。所以我們把英鎊兌美元的0至3個月和6至12個月預測，由1.42和1.44，分別調低至1.35和1.39。技術上，英鎊兌美元有機會下試2000年低位的1.3950，短期阻力或為1.4235。