外匯 | 2016-02-23 12:31
張敏華
近期英鎊走勢每況愈下,兌美元曾一度跌至1.4058。繼2014年蘇格蘭舉行獨立公投之後,英國首相卡梅倫亦宣布,於今年6月23日,英國將舉行脫離歐盟(脫歐)公投。我們預期,英鎊滙價或仍未完全反映脫歐的風險,料後市或仍有下跌空間。
調高英國脫歐機會率
現時民意調查顯示,留在歐盟的支持率為42%,略高於脫歐支持率的40%。但隨着倫敦市長約翰遜和司法大臣高文浩公開支持脫歐,情況有機會出現逆轉。以往英國缺乏重量級的政治人物加入脫歐陣營,但由於約翰遜被視為首相卡梅倫的接班人,約翰遜支持脫歐,有機會導致保守黨議員倒戈支持脫歐。而往後民調亦可能顯示,脫歐的支持率明顯上升。所以我們把英國脫歐的機會率,由原先預測的20%至30%,提高至30%至40%。
脫歐料拖累英國增長
雖然英國脫歐仍然不是我們的基本假設,但若脫歐的情況出現,將可能對英國的政治和經濟帶來不明朗因素。我們預期,2017至2019年,英國經濟增長每年或會被拖低1至1.5個百分點,倫敦樓價可能下跌約18%,而英鎊相對一籃子貨幣,甚至有機會貶值15%至20%。此外,蘇格蘭可能會重提舉行獨立公投。
或下試2000年低位
對英鎊而言,脫歐風險或利淡英鎊短期表現。所以我們把英鎊兌美元的0至3個月和6至12個月預測,由1.42和1.44,分別調低至1.35和1.39。技術上,英鎊兌美元有機會下試2000年低位的1.3950,短期阻力或為1.4235。