莫為波動遮望眼

主要經濟體貨幣政策分化，是全球市場波動加劇的重要背景。在春節休市期間，全球原油、股票等風險資產遭到大規模拋售，黃金、美債等避險資產受到追捧。其主要背景是主要經濟體金融周期不同步影響下，美國與歐洲、日本、中國等經濟體貨幣政策的分化：美元加息而其他經濟體貨幣依然趨於寬鬆，使得全球資本單邊大幅流向美元資產。爆全球金融風險機會微然而，這種流動很容易受政策預期變化的影響，上周聯儲局主席耶倫在國會聽證會上的發言實際降低了市場對進一步加息的預期，美滙指數階段性見頂回落也是重要先導指標。長假期間海外各市場的大幅波動，是這種預期調整和個別事件疊加的結果。德銀2015度年的虧損導致了其股債之間價格負反饋， ...

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