2016-02-05 00:00

期權教室 杜嘯鴻

反彈七載無建樹 還須一跌從頭越

踏入新一年恒指大跌3000點，市場滿目瘡痍。作為一個國際股市，港股之落後令人難以理解，唯一能被理解的，就是港股是中國股市的窗口，反映中國股市的複雜性。我們見港股超平，P⁄E約8倍，當然，若細分之下，恒指成分股中撇除國企股，大部分還是10倍以上，但市場沽壓仍未減。用常人都能理解的方法解釋，就是此水平沽貨者都是在沽高位買進的蝕本貨（借貨沽空另計），原因是擔心持貨能力，不然就是憧憬會出現相當幅度的低位，等待最低點時重新買回。 如本欄題所指，我們要回顧金融海嘯以來（按月線圖看）的大走勢，本來要加入A股，但A股不具國際性，不是做比較的正確對象。 美股：美股當然十分明確，從海嘯頂14000點跌50%，至7 ...

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