美元短期整固後或回升

昨日美元急挫，美滙指數單日跌1.6%至97.29水平收市。由於紐約聯邦儲備銀行總裁達德利於媒體訪問當中發表較鴿派言論，令市場對美國的加息預期降溫，拖累美元下滑。雖然現時投資市場波動，影響市場對美國加息的預期。但是，美國會否加息，最重要的因素仍然是美國的經濟和就業數據。如果未來數月美國就業數據強勁，市場便有可能低估了美國的加息步伐。

達德利言論較鴿派

紐約聯邦儲備銀行總裁達德利表示，環球經濟疲弱和美元升值，將會對美國經濟帶來顯著的影響。而金融狀況收緊的情況若持續，不排除當局於3月份的議息會議，在制定貨幣政策時會把情況納入考慮。市場認為達德利的言論或反映，聯儲局加息步伐會相當緩慢，甚至3月份未必加息。現時利率期貨市場顯示，3月加息的機會率只得12%，12月底前加息的機會率亦少於50%。

美就業數據續強勁

若市況波動的情況未及去年8及9月時嚴重，料聯儲局或不會結束加息周期。此外，2015年全年，美國非農業職位增長高達22.1萬份。強勁的就業數據或反映，美國經濟數據符合增長處於趨勢水平之上。所以我們預期，3月份當局仍有可能加息。如果未來數月美國就業數據仍保持強勁，市場便可能低估了美國的加息步伐，料美元整固後或回升。未來6至12個月，美滙指數或升上101.73，相對主流貨幣可能仍有1%至3%的升值空間。

日央行或會再減息

日圓方面，雖然美元下跌，美元兌日圓一度低見117.06。但隨着日本央行已推出負利率政策，今年7月或10月份或仍會減息至負0.3厘，可能導致資金加快流出日本，料美元兌日圓的下跌空間或有限。

技術上，美元兌日圓有機會於115.57至115.98水平，即2014年12月和2016年1月低位靠穩，短線或先行於115.98至119.75整固。