ETF | 2016-01-26 05:00

張嘉敏

資金避險 低吸高股息類ETF

美股上周終扭轉過去數星期的跌勢，是踏入2016年以來首個星期向上，主要受油價急彈的刺激，加上投資者觀望聯儲局的議息聲明及包括蘋果、Facebook及微軟等業績公布，低估值吸引資金重新入市，環球市場承接美股升勢，恒指亦重上並企穩19000點大關。

留意美國聯儲局議息聲明

報道指，由於全球不確定性及地緣政治風險對經濟增長構成威脅，歐洲央行行長德拉吉指出，歐洲央行政策立場需要在3月重新審視。分析員認為，歐洲央行暗示可能重新加大寬鬆貨幣政策，加上日本媒體報道日本央行正認真考量擴大貨幣寬鬆舉措，國際油價兩日暴漲13%，連帶環球股市顯著回暖。本周投資者謹記要留意美國聯儲局的議息聲明，會否暫緩加息的步伐。

投資者防守意識依然高企

不過，早前油價一度跌穿每桶28美元，令全球股市重挫，MSCI全球指數較去年高位下跌超過20%，為2008年金融危機以來首次，技術上出現初步熊市的特徵。不過，隨各國央行出招穩定市場信心，特別是中東地區股市暴漲幅度驚人，均創下近13個月以來的最大漲幅，都反映資金正待入場機會。有分析預期，今年以來全球股市損失逼近8萬億美元，政府債券基金吸引新一輪資金注入，反映不少投資者的防守意識仍然高企。

在後市方向仍未明朗的前題下，投資者若有中長線趁低吸納的準備，又擔心股價波動，相信留意高股息類的ETF是現時不俗的選擇。市場上有ETF是複製恒生高股息率指數的投資表現，能為投資者提供相對穩定的股息及控制整體波幅風險。

高股息類ETF是不俗選擇

所謂恒生高股息率指數，根據港交所資料，其編制的目的是旨在反映香港上市高息證券的整體表現。恒生高股息率指數的選股範疇包括所有於香港交易所作第一上市的股份及房地產投資信託基金，但並不包括第二上市的證券、外國公司、優先股、債務證券、互惠基金及其他衍生產品。成分股的候選資格包括必須有最少連續3年的現金股息派發紀錄；以過往一年的波幅（即檢討截止日過去12個月的每日對數回報標準差）首25%的證券將不會包括在成分股挑選範圍內。最重要的是，指數以淨股息率計算，指數已包括首50隻淨股息率最高的公司。

即是說，投資者只需持有這類複制表現的ETF，便有效捕捉高股息及價格波動性較小的股份，在現時大上大落的環境，是別具防守性的策略。