信報投資 | 2016-01-18 00:00

信圖分析 呂梓毅

恒指博反彈 須防新常態

截至去年12月為止，恒生指數市盈率跌至8.9倍，這已是連續第5個月市盈率低於10倍。恒指（每月）市盈率低於10倍的情況雖不屬罕見，但也不算常見；自1973年5月至今逾40年的合共512個月裏，只曾出現過58次。 那麼，恒指估值跌至如斯吸引水平時，後市表現又如何呢？ 統計歷年恒指市盈率低於10倍時，隨後恒指在1年、2年和3年的平均回報（包括股息），分別達19%、38%和59%，而上升比例（即錄得升幅月份數目佔比重）分別為87%、96%和100%【圖】；足見僅從估值角度考慮，現水平博恒指反彈、或博見底的贏面均明顯上升。 不過，值得一提的是，自金融海嘯（2009年）至今，恒指市盈率低於10倍便曾出現 ...

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