外匯 | 2016-01-13 12:57

張敏華

加拿大減息機會增 或利淡加元

近期油價的跌勢有加劇跡象。昨日紐約期油曾一度跌穿每桶30美元關口，最低曾見29.93美元。對滙市而言，由於加拿大主要出口原油產品，油價弱勢，加元或受較大衝擊，昨日美元兌加元亦曾升上12年高位的1.4315。我們認為，今年首兩季油價或會保持疲弱，料加元可能仍有下跌空間。

數據不及預期情況趨嚴重

油價和商品價格的調整，已對加拿大經濟構成威脅。根據花旗編制的加拿大經濟數據驚喜指數，已由去年10月高位的正42.3，跌至負89.1水平，為主流國家之中最低，反映加拿大數據不及預期的情況愈趨嚴重。

商業信貸環境有收緊跡象

舉一個例子，早前加拿大央行公布的高級信貸主任調查顯示，去年第四季，受訪的金融機構信貸主任認為信貸狀況收緊的人數較多。所以指數由4.4升至5.6，亦是自2010年以來最高。數據反映，加拿大的商業信貸環境有收緊跡象。特別是商品相關的行業，隨着能源和商品價格低迷，企業難以獲得足夠資金周轉，可能面臨中止投資計劃，甚至倒閉的危機，或會對經濟帶來負面影響。

加元走勢見一浪低於一浪

由於加拿大新國會可能要待至1月之後，才會就有關2016年財政預算作出討論。所以我們預期，加拿大央行有機會最快於本月議息會議上宣布減息，以重新刺激經濟，或較利淡加元。

技術上，美元兌加元升穿1.40關口後，走勢一浪高於一浪。後市有機會逐步上試fibo 0.764水平的1.4509，支持或為1.4002。