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2015-12-24 00:00

信圖分析 伊馬仕

泰德息差升勢媲美海嘯時

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美國聯儲局9年來首次上調利率,在主席耶倫就加息步伐表達「甚鴿」的立場下,美滙至今並無預期般單邊大升,美股亦無明顯急挫,市場顯得非常「歡迎」美國落實加息的決定。 然而,反映市場信貸情況的泰德息差(TED Spread,即美元3個月倫敦同業拆息與國庫債券息差)在短短兩日間大幅抽升逾四成半,升勢可「媲美」2008年金融海嘯時的水平。該指標已逐步升至2011年底的水平,預示着流動性開始偏緊,由於投資者認為銀行業存在極高的風險,因此,即使是短期資金也要求很高的風險溢價,這某程度或反映現時金融領域的信心正迅速轉弱。 不難理解,美國經濟在金融海嘯後的走勢,與聯儲局量寬(QE)有不可分割的關係;如今聯儲局已逐 ...

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