歐羅區銀行面臨雙重問題

歐洲央行對有關進一步放鬆政策的預期潑下冷水，僅把關鍵政策利率下調10個基點，至負30個基點，同時延長並擴大債券購買計劃。政策寬鬆力度不及市場預期，歐羅區主要股市挫跌了大約3.5%，歐羅則大幅升值。雖然沒人能證明歐洲央行承諾了市場感覺自己應得的好處，但這正是那些市場反應所夾帶的情緒。一方面，歐洲央行僅減息10個基點的決定是明智的，因為利率在負值區域陷入愈深，歐羅區必須依賴的銀行業信貸環境就會愈艱難。歐羅區的銀行業者面臨雙重問題：一方面它們需要資本，另一方面則必須以有利可圖的利率放貸。央行的流動性狀況和負利率對第一個問題無所助益的同時，實際上也不利於第二個問題。溝通抵不過現實自1月以來， ...

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