2015-12-02 00:00
THE LEX COLUMN
力拓翻身 韌力超群
強者弱者再次高下立見，在周一新加坡交易時段，用於煉鋼的鐵礦石受累於供應過剩問題，每噸期貨價跌穿40美元水平，但英澳礦商力拓（Rio Tinto）卻沒受影響。力拓很明白，只要透過增產遏抑成本，就能紓減盈利所受的衝擊。
鐵礦商對手必和必拓（BHP Billiton）及淡水河谷（Vale）可沒這麼好運，兩股當天均下跌，主要因為兩公司合營巴西項目的礦井水霸決堤，被罰款52億美元，引起市場憂慮。
外界普遍認為，必和必拓業務最多元化，且EBITDA利潤率較佳，理應較具韌力。然而，在過去5年，力拓股票卻跑贏必和必拓。這也許因為力拓並不如外界想像般只有獨沽一味，鐵礦石業務佔力拓EBITDA比例已由四分之三降至 ...
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