2015-12-07 07:00

【信報月刊】北京拾信心重啟IPO A股不宜看淡

最近中國政府連串金融反腐取態，似乎顯示當局已對A股表現重拾信心，因此樂於重啟A股IPO及進一步限制股票孖展融資的額度。從這個角度看，A股未來一個季度的表現，或者會令不少長期看淡中國的投資者大跌眼鏡。--以立投資管理有限公司董事總經理兼投資總監林少陽

自兩年前由習近平帶領的新一屆國家領導人上任以來，中國政府打貪的新聞幾乎是無日無之。本來，不少中南海觀察家以為，隨着「大老虎」薄熙來及周永康相繼落網，中國連串的高調反腐行動，應逐步平靜下來。然而，中國政府在過去幾個月，亦正在密鑼緊鼓追捕引發今次A股危機的元兇，以及企圖從救市行動中獲利的內幕交易者。11月中，報道指現年53歲的中國證監會副主席、曾領導今個夏天A股救市行動的姚剛，因涉嫌嚴重違紀，目前正接受中紀委調查。據報道，姚剛今次被捕，與其救市不力，甚至可能涉嫌將巨額境內資金轉移到香港及新加坡，與外資合力沽空A股有關。

早於今年8月，姚剛秘書劉書帆以及中證監稽查局前局長歐陽健生涉及內幕交易被捕，而中證監主席助理張育軍亦因嚴重違紀受查。多份本地及內地傳媒均一致預期，短期內仍將有更多內鬼被捕。

除了已拘留的姚剛及張育軍外，10月底國信證券總裁陳鴻橋於深圳家中離奇自縊身亡。由於陳鴻橋在深圳交易所任職期間，曾是早前落馬的中證監主席助理張育軍的副手（張育軍自2000年至2008年擔任深交所總經理一職），兩人關係密切，其離奇自殺身亡，恐怕是別有內情。早於9月之時，國內傳媒已率先報道指國信證券涉嫌沽空股指期貨及為客戶融券賣空提供便利而被通報問話。

有「發審皇帝」之稱的姚剛，任職中證監期間，一直充當審批A股IPO的最後把關人物達13年之久。因此，亦有評論指其今次落馬，或與其在審批A股IPO時存在利益輸送有關。事實上，已落馬的前中央統戰部部長令計劃胞弟令完成，其所投資的6家創業板公司，均在姚剛治下通過IPO發行審批。

假如姚剛受查的原因真的與其擔任A股審批時收受利益有關，今次事件或將加快A股審批過程，對企業利用境內股市進行股本融資有利。7月中旬過後，為了救市，中央政府曾一度下令暫停所有A股IPO的審批過程，即使之前已獲批的28家正在排隊上市的公司，亦已暫停其上市程序。隨着市況回穩，政府早於11月初已宣布重啟A股IPO，首批28間已獲批文的IPO將率先於年底及明年首季應市。

《信報財經月刊》
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