投資保險股多面睇

讀者可曾持有保險股？保險可能是最難分析的行業，散戶投資者固然難以掌握行業的技術性，專業的機構投資者亦然。在做企業分析時，大部分投資者都習慣把焦點放在基本層面如盈利增長之上；然而，以盈利釐定保險公司股票的吸引力可說是非常錯誤。賬面收益均滯後為什麼？我們先要了解保險公司的業務特性。舉例說，當你向保險代理購入一份每年100美元保費的人壽保單，保險公司便每年賺取100美元保費作為收入；假設投資回報率為4%，公司還可錄得每年4美元的投資收入。當一家保險公司因投資失利而導致淨利潤下降，以盈利增長作為選股標準的投資者，可能會把股票賣掉。然而，當保險公司公布業績時，糟糕的投資收益只能告訴你最少兩三個月前 ...

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