外匯 | 2015-11-18 13:27

張敏華

通脹預期降溫 紐元或續跌

早前紐元兌美元維持於0.6500至0.6588的區間窄幅上落，但過去兩日最終跌穿區間底部，最低曾跌至0.6453水平。紐元破位相信主要有兩個原因，第一，昨日新西蘭央行公布的一份報告顯示，通脹預期進一步降溫。第二，新西蘭主要出口奶類食品，剛舉行的全球奶類食品拍賣，價格急跌7.9%，為連續第三次下跌，市場憂慮或會打擊新西蘭出口收入。

通脹預期降或拖低實際通脹

新西蘭央行昨日公布通脹預期調查，主要受訪對象的企業經理預期，未來2年通脹平均只得1.85%，低於9月份所作調查的1.94%。很多時，新西蘭央行會以這份調查，用作衡量未來通脹的走向。因為若企業預期通脹將會降溫，有機會調低銷售價格，同時對提高工資方面可能會較保守，最終導致實際的通脹水平下滑。

紐央行有機會於12月減息

事實上，今年第三季新西蘭通脹的按年升幅只得0.4%，反映通脹水平仍相當低迷。現時央行預期，通脹按年升幅或可於2016年回升至1.5%，重返1%至3%目標區間的中間水平。但隨着環球通脹低迷的情況持續，新西蘭通脹要達標，時間可能較央行預期的長。所以我們預期，新西蘭央行有機會於今年12月減息25點子至2.5厘水平，以提升通脹和經濟水平，或較利淡紐元後市。

紐元下跌壓力或有所增加

技術上，紐元兌美元已跌穿區間底部的0.6500，加上相對強弱指數（RSI）亦持續向下，反映下跌壓力或有所增加。紐元後市或進一步跌至9月份低位的0.6237，短期阻力為100天線的0.6557。