2015-11-02 00:00

THE LEX COLUMN

廉航價高 因少煩惱

利潤勝預期，業績展望調高，派息恢復。對英航母公司IAG行政總裁沃爾什（Willie Walsh）而言，過去一周本來順風順水，直至上周五上述各利好消息公布當天，IAG股價卻下跌4%。IAG並非個別例子，德國漢莎航空（Lufthansa）上周宣布佳績，市場反應也大同小異。 是投資者獲利回吐嗎？非也。傳統航空公司股票最近氣勢如虹，IAG過去一年就升了近50%，遠勝同期原地踏步的指數。況且，傳統航空股也不貴，在歐洲傳統航空股中，IAG身價最高，市值加上負債也不過是今年預測EBITDA（扣除利息、稅項、折舊及攤銷前的盈利）的4倍，反觀廉價航空對手Ryanair是這個數字的雙倍。 好消息也不見得已完全反映 ...

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