「殺牛」的誘因愈來愈高

《信報》「牛熊證街貨強制性贖回（對沖張數）分布圖」主要顯示恒指從現水平每向上（向下）升（跌）100點，累計會有多少熊證（牛證）被強制性收回（以期指對沖張數計算）。從上周五收市後的數據來看【圖】，牛熊證的街貨比例為57：43；而以目前的分布來看，莊家「殺牛」的誘因確實愈來愈高。事實上，恒指在現水平（周五收市）下跌400點，已可令逾2800多張期指對沖張數的牛證被「打靶」（強制收回）；反之，即使向上移約400點，只可令60多張期指對沖張數的熊證被強制收回。事實上，港股過去一周成交量收縮，加上利好消息已盡出（如五中全會、美國利率維持不變等），另外10月港股累計升幅已不少，短期有所回吐亦非常合理。 ...

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