陰乾格局

《信報》「每月收回牛熊證」（對沖張數）分布圖，主要顯示每月因強制收回事件發生而提早到期的恒指牛熊證（又俗稱「打靶」，並以相等於期指對沖張數顯示）。截至周三，從港股收市後的數據來看【圖】，本月累計已有逾一萬張對沖期指的牛證及熊證被強制收回，距離去年每月平均收回的數目亦不遠。然而，由於現有輪證市場缺乏增長，近兩年屢見發行商退出輪證市場。事實上，不論是窩輪或牛熊證市場，買賣差價闊、開價慢、深度差；加上缺乏新產品，更難吸引更多投資者參與。美國聯儲局維持利率不變，惟大市成交持續淡靜，向上的動力不大，但又不致於大跌，有點陰乾的格局。若大市未來數天仍持續膠着，將不利衍生工具的持有者。（本欄逢周一、三 ...

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