積金投資勿只集中本土市場

近周環球的政經焦點都聚焦於中國國家主席習近平出訪英國，而傳媒亦經常將中國及英國作出比較。從經濟層面來看，英國正以不俗的速度增長，中國經濟增長卻在放緩；若從貨幣政策來看，英國很可能開始緊縮並於明年加息，中國則仍着力推動寬鬆貨幣政策。雖然目前在強積金基金選擇中，暫時未有英國基金可供選擇，但兩者的比較卻可作為提醒，成員在投資時其實不應只集中於中港市場，應留意不同地區的經濟狀況，放眼環球的投資機遇。

英國經濟相對強勁

無可否認，中國及英國的經濟形勢目前正處於頗為不同的階段。英國的勞動市場人力偏向緊張，當地失業率截至7月跌至5.5%，已連續3個月下跌。從趨勢預期，工資會持續以溫和的速度增長，並將會利好消費市道前景。另外，企業平均每星期盈利按年錄得2.9%的強勁增幅（3個月移動平均），特別是私人行業方面增長顯著，而且相信增速會持續可觀。

至於在貨幣政策上，由於英國通脹未達需要警戒水平，再加上外圍金融市場仍存在不明朗因素，所以相信英倫銀行在未來數月會維持較為鴿派的觀點，預期首次加息會是明年，待美國聯儲局加息後數月出現。

中國經濟有待改善

相對英國，中國經濟正面臨較為嚴峻的挑戰，好像中國就業市場、新訂單及新出口訂單仍在加劇委縮。此外，中國製造業就更待改善，9月份中國財新製造業採購經理指數（PMI）跌至47.2，屬近年低位。9月份官方採購經理指數雖然有輕微好轉，但建築業採購經理指數就從高位顯著急挫。還有，工業生產疲弱亦拖累工業利潤下滑。

實際上，中國剛公布的第三季國內生產總值（GDP）按年增長6.9%，是多年來首次跌破7%，反映中國過渡至較低增長的過程仍在進行，但相信中國並不會出現硬着陸的情況。而為了刺激經濟增長，中國政府在過去數月推出多項措施，好像人民銀行於10月23日又再宣布「雙降」，即同時下調存款準備金率及減息。另外，早前國務院常務會議亦決定下調小排量汽車的購置稅。

分散投資十分重要

從以上一些經濟數據可印證，不同國家的經濟狀況有別，亦處於經濟周期的不同階段，希望帶出成員在作出投資決定時，不應只將目光及資產投放於本土市場，其實在中港以外的市場亦擁有一定的投資潛力。

此外，成員在作出資產配置時，需要保持組合適度分散，例如不宜過分集中於單一地區或行業，否則整個組合表現便會直接受到該地區表現影響。其實這亦即是傳統智慧告訴我們，不要將所有雞蛋放於同一個籃子內，避免稍有差池，整個退休計劃也會受到影響。