外匯 | 2015-10-26 12:56
張敏華
面對環球經濟放緩,通脹持續有下行風險,環球央行已開始作出行動。上周中國人民銀行突然宣布,減息25點子及削減存款準備金率達50點子,令美元兌在岸人民幣升上6.3506,美元兌離岸人民幣亦升上6.3964。我們預期,未來0至3個月,美元兌在岸人民幣或升上6.36,未來6至12個月,則可能升上6.80。
歐央行或12月宣布擴量寬
人行減息後,相信歐洲和日本央行有機會跟隨加推寬鬆措施。特別是上周歐洲央行行長德拉吉已表示,將於12月審視現時的量寬措施,導致歐羅一度跌穿1.10關口。我們預期,歐洲央行或於今年12月宣布,延長量寬措施至2016年9月之後,並把每月500億歐羅的資產購買計劃規模,額外增加150億歐羅或以上,料歐羅或跌至1.0809。
繼中國和歐羅區之後,最有機會加推寬鬆措施的主要經濟體系,便是日本。日本央行會於本周舉行議息會議,花旗預期,隨着日本經濟及通脹的下行風險增加,或會迫使日本央行於本周加推量寬措施,有機會利淡日圓後市。
日央行有機會本周加大量寬
現時中國經濟放緩,已對日本經濟造成負面影響。日本出口至中國方面,已連續3個季度錄得負增長。此外,油價持續低迷,或令日本核心通脹維持負數至今年10月,遠低於當局2%的通脹目標水平。因此我們預期,日本央行有40%機會,於本周宣布加大量寬規模,今年底前加推量寬的機會率亦高達70%。
日本央行可能將每年購買資產計劃,由80萬億日圓增加至100萬億日圓,並加大買入日本政府債券及交易所買賣基金的規模,或利淡中長線日圓表現。未來6至12個月,美元兌日圓有機會升至128水平。
日圓或下試6月低位125.86
技術上,美元兌日圓升穿121.75阻力的機會較高,後市或逐步升上6月高位的125.86,支持或為10月15日低位的118.07。