央行暗示加推QE 或利淡歐羅

昨日歐洲央行議息，為市場帶來驚喜，特別是當局表示於12月重新審視現時的量寬措施，令市場對央行將會加推QE的預期急速升溫，導致歐羅兌美元昨日急跌2%，最後於1.1109收市。我們預期，央行或於12月加推量寬措施，料利淡歐羅後市。

3點與以往議息會議不同

今次歐洲央行議息，有三點與以往的議息會議不同。第一，行長德拉吉表示，央行將於12月，根據當時歐羅體系的最新經濟預測，重新審視現時的量寬措施。第二，德拉吉表示，有部分官員希望立即加推量寬措施。第三，德拉吉表示，現時央行的政策立場不是「靜觀其變（wait-and-see）」，而是「正在評估（work-and-assess）」。我們認為，以上三點暗示央行有機會在12月延長及加推QE措施。

考慮以那種工具加推量寬

花旗分析員認為，央行最新的貨幣立場，或反映當局現時的考慮，已由以前的是否推出加推量寬措施，轉為考慮以那種工具加推量寬措施。我們預期，歐羅體系將於12月的經濟報告中，下調通脹預測，料足以促使央行宣布延長及加推量寬措施。我們預計，歐洲央行將延長現時的量寬措施至2016年9月以後，並將每月購買資產計劃，由現時的500億歐羅，增加至650億歐羅或以上。而一旦歐羅出現大幅上升，當局甚至有機會下調現時已經是負數的銀行存入央行存款利率。預期歐洲央行加推寬鬆措施，或利淡歐羅後市。

有機會試7月低位1.0809

技術上，歐羅兌美元早前未能突破1.15水平後下跌，而相對強弱指數（RSI）亦出現回落，料後市有機會下試7月低位1.0809，短線阻力或於1.1234至1.1279，即fibo 0.382及20天線。