《回到未來》投資篇

10月22日，周四。重陽節那天，電視由朝到晚播放英女皇大擺國宴款待習近平主席，卻也預留空間，提醒觀眾一樁微不足道的小事：2015年10月21日乃荷里活電影《回到未來》（Back to the Future）系列30周年紀念（10月21日並非電影1985年推出的「正日」，而是戲中所指的「未來」。本文意在借題發揮，詳情略過不談）。

第一次看這齣戲時還未入職《信報》，而對上一次與它「結緣」，則是2007年遊美西，在洛杉磯環球片場玩以該片為主題的機動遊戲，其時離《回到未來》面世已22年。光陰似箭，轉眼又過了8年，終於到了戲中兩位主角千方百計要回到的未來——2015年10月21日。「穿越劇」猶如天馬行空，惟回頭一望，30年就這樣匆匆過去了。此片推出之日跟米高霍士年紀相若者，能不唏噓？

現成便宜誰不想撿

事隔一世代，大家對《回到未來》是否還殘留零碎印象？老畢對劇情早已忘掉八八九九，唯一清楚記得的是，米高把一部《體育年鑑》帶回從前，原可憑此逢賭必勝，卻在白頭博士力勸下把「發達秘笈」扔進垃圾桶。然而，你樂意做君子，不代表其他人不會撿這現成便宜。試想，今後數十年的體育大賽結果一場不漏盡收眼底，這樣的誘惑，誰抗拒得了？

從垃圾桶拾回這部天書並據為己有的，乃戲中「壞蛋」Biff Tannen。上網一查，方知編劇當年以其時未足四十的特朗普（Donald Trump）為角色藍本；勢估唔到，事隔30年，此君因角逐共和黨總統提名而人氣更盛，紅遍全球。

在《回到未來》裏，Biff照足書中賽果下注，洞悉天機的他自然戰無不勝，終以贏來的彩金建立賭業王國，富甲一方不在話下。

曾聽人說，特朗普繼承乃父地產生意後若不作發揚光大之想，乾脆把產業賣掉套現，以所得投入美股，他肯定比現在更有錢。老畢忽發奇想，今天既談《回到未來》，何不把戲中情節稍作改動，Biff由賭波變為炒股？

必須一提的是，贏波贏馬，回報動輒以數倍甚至數十倍計，股市即使牛氣沖天，跟在賭場上長勝不敗亦難相提並論，借題發揮，對細節毋須過於執着。假設Biff得到的不是一本預先張揚體育賽果的寶鑑，而是一筆意外之財，他想也不想便全數買進美股，以標普500指數為準，1985年1月1日投入美股的每1元，連同股息再投資，30年後（截至2015年10月21日）變成24.94元，總回報2394%，複合年均回報11.01%。

心水清的讀者也許會質疑，戲的背景跟電影面世年份乃兩碼子事，Biff身處的時空是上世紀五十年代，以1985年至今30年作為股市回報基準，未免與劇情脫節。真的那麼認真，索性睇戲算了，何必傷神計數？

各位若不介意老畢自由發揮，在下自然樂意「吹」下去。Biff固然樣衰涼薄乞人憎，但勝在耐性過人兼心血充沛，不會輕易給股海的驚濤駭浪「震」走。這廝所以能在30年間獲利接近25倍，全因對股市波動視而不見，且風雨不改進行股息再投資。

劇情經修改後，Biff已無天書在手，即使有，體育賽果跟股市漲跌風馬牛不相及，縱得物亦無所用。他安心坐貨一股不賣，聽起來何難之有，但Biff獲天降橫財兩年後，發生了1987年環球股災，美股單日暴瀉23%，不出數月雖盡收失地，惟沒有天書指引的他，當時如何能知？

長揸知易行難

87股災兩年後，美國爆發儲貸危機，之後二十多年，拉美有拉美爆、亞洲有亞洲爆，繼之而來還有恐襲、科網、次按、金融海嘯，鑊鑊新鮮鑊鑊甘，Biff能抱元守一堅定不移，把30年前的1蚊變作今天的25蚊，1萬變25萬、10萬變250萬，看似易如反掌，但若非對股市波動有過人的忍耐和承受能力，莫說1蚊變25蚊，1蚊輸剩5毫已算不錯。老畢以港股做過同樣的測試，發現1985年在恒指投入1元，連同股息再投資，30年後變成40.31元，總回報3931%，複合年均回報12.75%，遠勝美股。

「股神」什麼最難學？

然而，都係嗰句，數字與人生乃兩回事，回歸前香港有前途疑慮信心危機，回歸後面對亞洲落難股樓爆煲。回首前塵，沙士前六年，港人天天跟通縮負資產同眠。此後不久，美國吹起樓市和信貸泡沫，內地則為救香港推出自由行，惜好景不常，2008年花旗那邊爆出更「大劑」的金融海嘯。諷刺的是，在西方大國爭相印鈔下，資產市場反而有運行，過去6、7年香港的市道，至少表面上遠勝回歸初期。

好多嘢事後方知，所以我一直覺得，畢非德最難學的並非其價值投資法，而是「股神」對明天會更好鐵一般的信念。別人恐慌時貪婪，你辦得到嗎？Come on, be honest！