冇咁大隻蛤乸隨街跳

10月14日，周三。企業一般通過兩種形式與股東分享自由現金流，一為派發股息（dividends），一為回購股份（share buybacks）。前者「現兜兜」，後者透過削減流通股數提升每股盈利（EPS），藉此達到回饋股東目的。不過，回購有真有假，投資者一個唔覺意，分分鐘畀人搵咗老襯仲要連聲多謝。小心！本港上市公司回購股份並不積極，美國企業在這方面卻蔚然成風，回購多寡更成為投資者揀股的重要指標之一。去年，美國公司合共回購6960億美元股份，相當於GDP 4%。單看這個數字，管理層好像十分慷慨，樂意把沒有更佳出路的現金發還股東。回購「堅」定「流」從回報着眼，標普500成分股股息率（divid ...

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