中國減持．沽聲震天．債的疑惑

9月8日，周二。中國外滙儲備「四連跌」，8月勁減939億美元，以金額計創了歷來單月紀錄。中國以至其他新興經濟體外儲縮減，勢頭於去年中已露端倪，消息本身並非新聞，所以登上中外媒體「頭條」，全因外儲縮減規模遠超市場預期，且在人民幣貶值期間發生，大大增加了消息的「故事性」。在人民銀行公布官方外儲變化前，中國拋售美債的傳聞早已沸沸揚揚，當中既有捕風捉影的政治炒作，亦有言之成理卻不排除別有用心的經濟論述。前者乃典型的陰謀論，老畢上月曾兩度撰文駁之。可是，由德意志銀行外滙策略師George Saravelos提出的「量化緊縮」（Quantitative tightening, QT），非但極速成為金融市 ...

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