人行動口不必動手

1990年代初期至今，全球主要央行持續提升透明度與獨立性，並採用委員會形式制訂決策，因此這些年來央行對外的溝通策略也與時俱進。相較之下，此次中國人民銀行出乎市場意料地將人民幣滙率中間價調低2%，讓人民幣連續貶值3天。中國人民銀行事先並未對市場參與者提出警告，是次人民幣大跌終止了自2005年以來的上升勢頭。中國人民銀行是否能採取更合適、有效的溝通策略？央行透明度高影響愈大央行可透過兩種方式影響經濟活動。首先，除了調整利率水平，央行還可影響市場對於政策利率走勢的預期；其次，央行可直接干預市場活動。央行只需宣布調整經濟預測觀點，未雨綢繆的市場參與者便會自行採取行動，對市場發揮影響力。因此，貨幣政 ...

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