債券基金可平衡風險

上期與大家分享了如何按照個人承受風險的能力及投資取向去揀選強積金。今期將繼續與大家探討債券基金在強積金投資組合所擔當的角色。

債券基金主要投資於由政府、公營機構、銀行、商業機構，或多邊國際機構所發行的債券或債務工具，讓投資者透過債券的利息收入，或在市場上買賣債券而賺取利潤。一般而言，債券基金屬於較低風險的強積金類別。由於債券基金的投資回報較為穩定，特別適合風險承受能力較低的打工一族或臨近退休的人士。

在退休投資的範疇，債券基金由於風險低，打工一族往往認為其回報缺乏吸引力，因而被大家所忽視，所以不是大部分香港打工仔的首選，根據強制性公積金計劃管理局公布的《強制性公積金計劃統計摘要》，截至今年6月30日，投資於股票基金的資產佔強積金總淨資產值的34%，而債券基金卻僅佔2%。由此可見，兩者於強積金投資組合內的資產分配極不平均，香港打工一族明顯側重股票基金類別。

事實上，債券基金雖然風險較低，但其投資回報卻相當穩定及不俗。截至今年6月30日，於過去一年年率化回報表現最佳的就是債券基金，回報為1.5%，遠較錄得虧損高達14.9%的股票基金優勝。再比較兩者在過去3年、5年及自強積金制度推出以來的表現(見附圖)，債券基金的表現除了較為平穩之外，更持續錄得正面回報。相反，風險較高的股票基金的投資表現則波動較大。

由於債券市場較少受股票及其他投資市場的走向所影響，表現往往較為平穩。因此無論大家是否臨近退休年齡，在強積金投資組合內亦可考慮加入債券基金，以達到分散投資及平衡風險的作用。在大市波動時，債券基金更能成為投資者的避險天堂。

截至今年8月31日，在464款核准成分基金中，債券基金的數目為40款，佔整體強積金數目約9%。隨著香港人口老化，相信市場對能提供穩定回報的強積金基金的需求將會大增，從而帶動更多人選擇債券基金。現時市場上大部分強積金受託人均有提供債券基金的強積金選擇，而普遍投資的地域有環球及單一國家，而單一國家方面則主要集中投資於香港。

市場上亦有少數強積金受託人會提供一些地區性的債券基金，如近年備受注目的亞太地區債券基金。亞太地區的政府及企業一般擁有穩健的財政狀況及還款能力，令該區被視為環球經濟增長的新動力，再加上亞洲貨幣具升值潛力，故此等亞太地區債券基金亦有望為投資者帶來相對吸引的潛在回報。