2015-08-03 00:00

衍生拆局 林森澤

港股後市難測 宜觀望

信報牛熊證街貨強制性贖回（對沖張數）分布圖，主要顯示恒指從現水平每向上（向下）升（跌）100點，累計會有多少熊證（牛證）被強制性收回（以期指對沖張數計算）。 從上周五收市後的數據來看【圖】，牛熊證的街貨比例為42：58；牛熊比例看仍然是相對失衡。事實上，近價的牛熊證相對有跟，即使恒指在現水平再上升600點左右，亦只可令100多張期指對沖張數的熊證被「打靶」（強制收回），故短期內牛熊證分布暫未能對指數後市表現有太大啟示。 無論如何，港股月結不但失守100天線，更連俗稱「牛熊線」的250天線亦未能守穩。面對內地經濟持續疲弱，而美國聯儲局最快將於9月加息，港股後市風雨難測，投資者宜抱觀望態度。 （本 ...

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