中國股市「整理期」機會處處

中國股市近期極度波動，引發各界關注和熱議，但由於事態發展迅速，而中國當局的決策透明度也不高，仍有大量疑團未解，我嘗試在下文剖析前因後果。自去年開始節節攀升後，中國股市突然以驚人的幅度與速度下挫，6月中旬至今大市已滑落三成，市值蒸發逾3萬億美元，比起西班牙及法國股市的市值加起來還要多。雖然跌幅驚人，但中國股市在過去18個月已大漲逾倍，因此即使現時錄得三成跌幅，大市相對18個月前仍然上升不少。跌市影響未見廣泛蔓延大市上揚最初由一股對中國市場基本因素樂觀的氛圍誘發，當時資金充裕的投資者有見種種跡象顯示，中國正開放資本市場，而落實根本性改革的可能性亦在增加。儘管中國經濟增長減慢，但相對於全球其他 ...

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