1950年前的美滙

昨文看過早年的美息，早年的美滙又是如何呢？近期，專攻滙率制度的Sebastian Edwards在NBER發文（w21380），展示其編制的貿易加權實質美滙指數，較闊一條（藍）籃子包兌英、加、法、意、瑞五國，但歷史較短；而較長歷史的則僅包頭三國（紅）。以前見慣都是1967年起的美滙，今圖所見，或許因其實質計價關係，美滙未見呈17年一上落之規律。在1943至1946年二戰期間，美滙急挫，情況恍如2006至2008年間，海嘯令美滙由90跌至近70。再倒推十餘年，則1933、1934年一跌便如1994、1995年。美滙強的日子，如1920年代大蕭條前、1934年後復甦或1946年起的戰後，都是好 ...

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