商品價格調整或利淡澳元

近期商品價格下跌的情況仍然持續，現貨金價跌穿每盎斯1100美元，紐約期油亦失守每桶50美元關口。我們預期，隨着美元轉強，商品價格或仍有下跌空間。對滙市而言，最直接受到影響則可能是商品貨幣。

特別是澳元方面，有機會出現追跌的情況。例如澳元兌紐元已跌至1.11水平，澳元兌加元亦跌穿0.96，兌美元亦回落至0.7350附近。而澳元弱勢，相信主要是來自美元和商品價格兩方面。

美元方面，昨日美國公布的初領失業救濟金人數，由28.1萬人大幅減少至25.5萬人，是自1973年以來最低水平，反映這次的經濟周期當中，美國企業很少作出裁員的動作。隨着美國經濟強勁，我們估計，今年9月聯儲局有機會開始加息，或比較利好美元，從而限制澳元表現。

商品價格方面，參考彭博編制的商品價格指數，由今年5月高位至今，已跌逾一成。值得留意的是，今年澳元和商品價格指數的相關性十分高，所以隨着商品價格調整，有機會繼續利淡澳元。根據花旗分析員的預測，未來0至3個月，澳元兌美元有機會下試0.7200水平。

技術上，澳元兌美元有機會跌至0.7141至0.7268水平，即大型上升趨勢線支持，和2009年1月水平，阻力或為0.7533。