留意短期利好因素

上周筆者指出，投資者或要預期淡風將延續一段時間，幸好市況在之後表現較筆者預期理想，中港股市連日反彈，令投資氣氛大為改善，但要留意上周指出的風險因素並沒有太大的變化，而內地愈來愈多企業復牌肯定是利好，或至少緩和了短期的負面因素。投資最想做到的是「高沽低買」，最難做到的或許是「居安思危」，筆者本周希望和大家探討短期的利好因素，供投資者多作參考。

市場對希臘危機樂觀

執筆時仍未知道希臘國會有何行動，但無論發展如何，相信影響的只會是短線投資氣氛，中長線歐洲經濟改善的勢頭料不會受到希臘影響。無論近日國際貨幣基金組織指出現時歐盟討論的援助或不足以支持希臘，但市場實質上憂慮的是希臘會否需要退出歐羅區，在各國通力合作下，料希臘仍會留在歐羅區，對歐洲以致是環球的經濟及投資市場都是一個好消息。希臘的援助是否足夠筆者並不知道，打從2011年起希臘已多番要求援助，筆者當然不希望數月或數年後希臘需要第四次救助，但這對短線投資市場的影響有限，近日歐洲股市上升，債市下跌的走勢已反映市場對希臘危機的樂觀氣氛。

偏強數據不利市況

上周風高浪高之際，內地有超過1000間企業停牌，加上跌停板的企業令市場有超過半數的企業未能交易，不但影響仍然在交易的企業成為沽售對象，亦影響香港上市的中資股氣氛。隨着過去數天偏強的走勢，內地亦陸續有企業申請復牌，降低市場的不明朗因素。周三內地公布一系列6月份經濟數據，包括第二季的經濟增長數據均優於市場預期，但要留意數據偏強或限制內地加推寬鬆措施的彈性，反為不利目前的市況。市場有評論指，連番減息對經濟及股市幫助有限，故不應再減息，但要留意的是由於內地數據偏低，影響到實際利率仍處於偏高水平，或解釋了為何過去的寬鬆政策效力有限，惟在目前市場信心不足下，進一步的寬鬆政策或許效用會較大。

美股業績或推動股價

美國股市在5月創出新高後一直在高位整固，希臘債務危機及中國股市波動未見對美股造成嚴重影響。目前美國標普500指數已接近4年沒有超過10%的調整，短線調整的風險不容忽視，但要留意美股過去的升勢不單是由救市帶動，企業盈利亦起着一定作用。美國現時正處於第二季業績公布期，第一季的經驗是先低後高，市場原先預期盈利下跌，最終卻微升，目前市場預期整體盈利下跌3%，若接着的業績有驚喜，或可帶動盈利繼續做好，亦有望推動美股再創出新高，畢竟目前美股距離歷史高位只差約2%。