加息路線圖

儘管聯儲局主席耶倫重申市場不應過分注視首次加息時間，但每逢當局有發布，市場焦點總會回到始加的月份。如要找個加息的歷史參照時點，1998年是不錯選擇。 1998年與今有何相似？論當局議息參考之一──通脹，當年也如近年般曾急跌，1998年在1.5%水平見底後回升，儘管幅度不大。至於當局議息參考之二──失業率，當年同樣也曾經歷大跌。更巧合的是，當年美股市盈率升勢也與今天的出奇地相似。比較當年今日的美息走勢，可見確有相似之處。如圖所料，加息大概於9月開始，加六次至明年中便結束加息周期，高位在2厘左右；2017年初要翻手開始減息周期。 [email protected] ...

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