A股契機或在希臘

美國救市得，日本以前唔得，最近兩年都開始得，甚至歐洲喺希臘搞搞震之前都得，惟獨是A股愈救愈衰，搞出個大頭佛。同樣是干預，效果卻差天共地，這個現象值得探討。筆者嘗試解釋一下，外國的量化寬鬆手段都是購買債券去壓低利率，本身貨幣連帶貶值，從而優化營商環境，由於央行提供流動性，終止了資金鏈斷裂的問題。可是，今次中國所採取的步驟明顯有異，做法急進得多，粗暴地在市場大舉買入股票，務求要有立竿見影的效果。然而，中國經濟問題是結構性的，並非單單靠托市能夠解決。對於長線投資者而言，買股票最重要的還是價值，A股之前的升浪只不過是有動力而無價值，靠大媽一浪接一浪義無反顧地借孖展入場，完全看不到上市公司有任何脫 ...

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