外匯 | 2015-07-06 10:27

張敏華

希臘公投否決方案 或利淡歐羅

周日希臘舉行公投，最後結果顯示，61.3%投票者反對歐洲債權人方案，38.7%投票者支持，希臘總理齊普拉斯宣布取得勝利。由於投資者憂慮希臘脫離歐羅區的機會增加，導致周一早上歐羅兌美元一度急挫至1.0970低位。我們預期，若希臘問題擴散至其他歐洲國家和市場，歐洲央行或推出更多措施，或利淡歐羅後市。

歐洲央行將於今日舉行會議，商討會否延長對希臘銀行業提供流動性，而德國和法國方面，則宣布於本周二舉行歐羅區緊急峰會。值得留意的是，7月20日，歐洲央行持有的35億歐羅希臘政府債券即將到期，若希臘未能還款，或令問題進一步惡化。

花旗分析員預期，雖然公投結果否決債權人方案，但雙方仍可能達成第三輪的援助希臘方案，然而談判的難度較之前更高，需時可能更長。此外，雖然近期希臘脫離歐羅區的風險已有所上升，但相信希臘脫歐的機會仍然不大。若希臘問題有跡象會擴散至其他歐洲國家和投資市場，不排除歐洲央行會作出干預，例如擴大向銀行提供流動性的工具，甚至擴大資產購買計劃的規模。

對歐羅而言，短期內，若歐洲央行重啟向希臘銀行提供流動性的工具，歐羅兌美元或會溫和反彈。但若情況進一步惡化，導致歐洲央行推出措施，或較利淡歐羅後市。技術上，歐羅兌美元整固後或進一步下試5月低位的1.0819，阻力或為1.1278。