英鎊或受惠於資金流入

上周希臘總理齊普拉斯宣布，於7月5日舉行公投，昨日再實施資本管制，導致環球股市波動性顯著增加。歐羅一度裂口低開200點至1.0955，但收市卻回升至1.1236，英鎊亦由1.5664回升至1.5738收市。主要原因，相信是齊普拉斯表示，公投若否決歐洲債權人方案，並不等同於希臘決定脫歐。

我們認為，希臘公投結果，投票通過贊成歐洲債權人方案的機會較大，所以估計希臘或不會脫離歐羅區。值得留意的是，希臘本身只佔歐羅區經濟2%，私人金融機構亦較少持有希臘債務。此外，於必要時，歐洲央行可能會加快買入財政狀況比較差的歐洲國家債券，甚至向部分可能直接受希臘問題影響的金融機構，提供資金援助，所以希臘問題對歐洲和環球經濟的影響相對輕微。

滙市方面，昨日歐羅反彈相信或只屬短暫，中線有機會重現跌勢。反而，短期希臘的不明朗因素，有機會令資金流入基本因素較強的英鎊避險。

英國公布的6月份消費者信心指數由1急升至7，優於預期，亦是自1997年9月以來最高水平。現時英國平均工資按年增長達2.7%，為過去6個月最高，而通脹按年升幅只得0.1%，反映英國工資增長加快，但物價水平偏低，或有利於消費者開支及經濟表現。所以我們預期，明年第一季英倫銀行或會加息，可望支持英鎊表現。

技術上，英鎊兌美元仍然處於上升趨勢線之上，亦受到fibo 0.382的1.5569所支持，相信後市有機會逐步上試1.5930的6月高位，甚至2014年9月水平的1.6052，支持或為1.5569。