外匯 | 2015-06-17 12:14

張敏華

英國擺脫通縮 或利好英鎊

近期有關希臘方面的不明朗因素，增加了滙市的波動性，而主流貨幣亦只能保持區間上落。不過，受惠於英國脫離通縮，昨日英鎊兌美元卻逆市上升，升上1.5648水平收市，表現優於其他主流貨幣。我們預期，英國或不會出現持久通縮，明年初央行有機會加息，或進一步利好英鎊後市。

昨日公布的英國5月份消費者物價指數，按年升幅由之前的負0.1%，升至0.1%，優於市場預期，亦顯示英國由通縮重返通脹水平。導致通脹升溫的主要原因，是原油價格上升，而食品價格的跌幅亦顯著收窄，由負3%回升至負1.7%。我們認為，英國低通脹的情況仍會持續，未來數月通脹數據可能會徘徊於零水平。但隨着英國經濟維持強勁的增長步伐，加上工資增長溫和上升，相信英國或不會再出現持久通縮。

花旗分析員預期，今年英國通脹的平均水平或升至0.3%，2016和2017年則可能升至1.3%。隨着英國通脹逐步升溫，相信英倫銀行有機會於明年初開始加息，或利好英鎊後市。值得留意的是，今日下午英國將會公布就業數據，3個月平均值的失業率水平或會由5.5%跌至5.4%，平均工資增長的3個月平均值，按年升幅亦可能由2.2%加快至2.5%。

技術上，英鎊兌美元的相對強弱指數(RSI)維持上升，滙價亦升穿20天線和1.5441重要阻力，後市有機會逐步上試5月份高位的1.5700至1.5815水平。