貿易赤字大減或利好英鎊

近年英國貿易赤字持續擴闊，是導致資金流出英國的其中一個重要因素。但昨日英國公布的4月份貿易赤字，則由30.93億英鎊，大幅收窄至12.02億英鎊，遠優於預期的26億英鎊赤字。英鎊兌美元升上接近1.54水平，表現亦優於其他主流貨幣。我們認為，隨着英國出口強勁，經濟增速有望加快，料英鎊升勢可能會持續。

英國4月份的貿易赤字只達12.02億英鎊，為2014年3月以來最低水平，當中，出口量勁升4.8%。英國出口至歐盟以外地區的比重，由去年的48%，升至54.9%，創紀錄新高。而出口至英國最大貿易夥伴的美國，比重亦升至11%。這或反映第一季貿易數據疲弱的情況只屬短暫，隨着美國擺脫惡劣天氣的負面影響，經濟增速加快，英國出口可望受惠。我們預期，英國第二季經濟增長有機會扭轉第一季的劣勢，增幅或由0.3%加快至3.9%，或有利於英鎊的投資氣氛。

值得留意的是，英鎊的非商業性淨短倉合約，已由今年初的45708張，於上周大幅減少至25658張，反映看淡英鎊的資金已陸續平倉，或可進一步推升英鎊後市。

技術上，英鎊兌美元的相對強弱指數(RSI)開始逐步回升。加上自6月份開始，英鎊每次下試1.52水平以下均見反彈，料英鎊有機會逐步上試fibo 0.236的1.5520，甚至升上5月21日高位的1.5700，支持或為55天線的1.5195。