靜待MSCI對納入A股的表態

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上證指數突破5000點阻力企穩，投資者憧憬早前的調整有望完成，加快入市步伐，港股周一低開後亦迅即回升，回試50天線初步有支持，走勢仍在大型波幅趨勢的底部，陸續吸引較多資金撈底進場。

本周有多個市場焦點，包括滙豐(00005)的投資者策略日及MSCI指數公司將就是否將A股納入作表態。目前內地股市僅次於美國成為市值最大的市場，其最新市值超過9萬億美元，因此MSCI指數的檢討對後市起較大的啟示作用。

據最新的統計，目前有超過1.7萬億美元資金與MSCI新興市場指數有關。大行估計若MSCI指數公司將A股納入，將有數以十億美元計的資金陸續流入炒A股。屆時亦意味A股將進一步向外開放，融入到世界金融市場。

A股仍未完全開放成障礙

不過，目前仍有較多因素或會阻延A股納入的進度。據彭博調查訪問多位基金經理，仍難確實MSCI指數會否將A股納入，市場看法參半，有較大分歧，主要是考慮到A股仍未完全對外開放，外資在買入時仍有一定難度及技術問題要解決。

無論是今次納入，還是留待數年後再納入，投資者亦宜多加了解其實際影響。目前外界估計，A股納入的初期將包括兩百多隻A股的5%，或將吸引到約20億美元資金追蹤該指數，與外資通過「滬港通」購買A股的單日限額大致相若。此外，即使將A股納入，MSCI指數公司將要最少一年的時間來實施有關的調整，以便讓業界有充份時間準備。

從以上可見，初期的影響仍將集中於心理為主，畢竟短線的資金流量仍有限，不過憧憬則有機會被市場進一步放大。因為若A股完全納入MSCI明晟指數，A股股票比重將升至13%，內地與離岸股票合計佔比將達到38%。有基金公司估計，屆時單是交易所買賣基金(ETF)等被動型投資者就可能要被動買入330億美元資金。

MSCI指數公司檢討結果將於美國時間6月9日揭曉。投資者若趁市況回調，提早部署進場，市場上不單有追蹤MSCI中國指數的ETF，亦有不少以A股為主打如追蹤滬深300指數的ETF以供參考。投資者宜比較不同ETF的基金管理費用，以低者為較吸引之選。