「A股特急號」

筆者本周一在北京參加一個由美資資產管理公司舉辦的投資論壇，參與者來自全球各地，言談間幾乎一致地認同內地市場已獨當一面，成為全球投資者的亮點。可是大部分人的心裏仍是忐忑不安，興奮的是這是一個千載難逢的黃金機會，大家都想趕上順風車。另一方面，內地股市這種大起大落，和進入賭場沒有分別的模式嚇怕了不少投資者。

坐飛機還是高鐵

為了參加是次論壇，我選擇了周日下午3時的航班往北京，這日天朗氣清，但遇上航空管制措施，我在飛機上等了90分鐘才能起飛。各位經常到內地出差的朋友，大概會認同少於兩小時的延誤是正常的。我絕對同意，因為有朋友也是參加這個會議，他的航班較我的遲一個小時，遭遇航班取消，然後幾經掙扎才找到晚上9時的航班，到達北京已是零晨時分。坐飛機受到很多不可預知的因素影響，為了可如期到達目的地，在內地出差，我寧可選擇高鐵。

其實，投資內地股市就與坐高鐵的道理一樣。有參與和沒有參與內地股市的投資者，應該對利好A股市場和潛在風險的因素不會陌生，筆者不用在這裏再次說一遍。但我們進入A股市場的行為模式，卻肯定會影響最後的投資結果，最終是贏或是賠，或打個和，完全由我們自己決定。

耐性是投資關鍵

回報高，投資時間短；或高沽低買，是很多人的願望。實際操作起來，往往是另一回事，變成了賠本，投機變長期投資，高買低沽，最大的原因是甚麼？我認為是耐性不足，就像我們選擇坐飛機一樣，省時快捷，如果同機的目的地可以坐火車到達，多數較富裕的人不會選擇。雖然票價會比飛機票便宜，但是慢。多數人買入股票後，分分秒秒盯著股價，與指數比較，與每天10大升幅股份比較，自己買入的升得少也不開心，漸漸地失去耐性，總想換馬，將飛機變成火箭。

任何市場都有規律，只是我們不察覺而已。遠的不說，上周5 月28日上證綜合指數受到打擊融資融券的傳言影響，當天下跌了6.5%，股民嚇破膽。本周一是另一個故事，傳言A股本月中便會納入MSCI指數，上證指數反彈4.7%。這種急升驟降的表現，令人無所適從，也成為看淡A股的藉口。只要將時間拉長至30天，我們看到另一個現象，在5月11日的一周，上證指數下跌0.6%；在5月18日的一周，上升7.9%；5月25日的一周，包括5月28日的大跌，下跌0.5%；截至周三止，本周上升4.9%。

準時點對點的工具

A股的升跌韻律和幅度，似乎頗為規律和平均，總體指數還是上升的。如果大家對內地股市是看好的，最好坐上追蹤A股指數基金或ETF的「高鐵」，因為準時點對點到達終點，交易成本便宜。最重要是讓大家變得耐性一點，減少不確定因素對投資的影響。A股和恒生指數在年內破頂可期，大家可考慮坐上這列「A股特急號」。