中國 | 2015-06-04 05:00
陸庭龍
筆者本周一在北京參加一個由美資資產管理公司舉辦的投資論壇,參與者來自全球各地,言談間幾乎一致地認同內地市場已獨當一面,成為全球投資者的亮點。可是大部分人的心裏仍是忐忑不安,興奮的是這是一個千載難逢的黃金機會,大家都想趕上順風車。另一方面,內地股市這種大起大落,和進入賭場沒有分別的模式嚇怕了不少投資者。
坐飛機還是高鐵
為了參加是次論壇,我選擇了周日下午3時的航班往北京,這日天朗氣清,但遇上航空管制措施,我在飛機上等了90分鐘才能起飛。各位經常到內地出差的朋友,大概會認同少於兩小時的延誤是正常的。我絕對同意,因為有朋友也是參加這個會議,他的航班較我的遲一個小時,遭遇航班取消,然後幾經掙扎才找到晚上9時的航班,到達北京已是零晨時分。坐飛機受到很多不可預知的因素影響,為了可如期到達目的地,在內地出差,我寧可選擇高鐵。
其實,投資內地股市就與坐高鐵的道理一樣。有參與和沒有參與內地股市的投資者,應該對利好A股市場和潛在風險的因素不會陌生,筆者不用在這裏再次說一遍。但我們進入A股市場的行為模式,卻肯定會影響最後的投資結果,最終是贏或是賠,或打個和,完全由我們自己決定。
耐性是投資關鍵
回報高,投資時間短;或高沽低買,是很多人的願望。實際操作起來,往往是另一回事,變成了賠本,投機變長期投資,高買低沽,最大的原因是甚麼?我認為是耐性不足,就像我們選擇坐飛機一樣,省時快捷,如果同機的目的地可以坐火車到達,多數較富裕的人不會選擇。雖然票價會比飛機票便宜,但是慢。多數人買入股票後,分分秒秒盯著股價,與指數比較,與每天10大升幅股份比較,自己買入的升得少也不開心,漸漸地失去耐性,總想換馬,將飛機變成火箭。
任何市場都有規律,只是我們不察覺而已。遠的不說,上周5 月28日上證綜合指數受到打擊融資融券的傳言影響,當天下跌了6.5%,股民嚇破膽。本周一是另一個故事,傳言A股本月中便會納入MSCI指數,上證指數反彈4.7%。這種急升驟降的表現,令人無所適從,也成為看淡A股的藉口。只要將時間拉長至30天,我們看到另一個現象,在5月11日的一周,上證指數下跌0.6%;在5月18日的一周,上升7.9%;5月25日的一周,包括5月28日的大跌,下跌0.5%;截至周三止,本周上升4.9%。
準時點對點的工具
A股的升跌韻律和幅度,似乎頗為規律和平均,總體指數還是上升的。如果大家對內地股市是看好的,最好坐上追蹤A股指數基金或ETF的「高鐵」,因為準時點對點到達終點,交易成本便宜。最重要是讓大家變得耐性一點,減少不確定因素對投資的影響。A股和恒生指數在年內破頂可期,大家可考慮坐上這列「A股特急號」。