抵押融資產業鏈日趨成熟

普遍而言，市場視大股東抵押股票借錢為壞消息，因為這可能會導致斬倉及股價單日大跌四五成。大股東沽貨通常都會動搖市場的信心，所以押股融資是盤活「公仔紙」的好辦法，能讓大股東分散一下財富。大股東押股舞高股價不過，世事無絕對，只有真情趣。某些大股東藝高人膽大，將借來的錢繼續押注在上市公司之上。因此，大股東押股亦可能代表市場上的貨已經收乾，是時候融一筆資金將股價舞高，所以反而是好消息。例如，按《金融時報》報道，漢能薄膜（00566）已經先後押股融資5次。何況如果能把股價舞高，先前抵押的股票市值更高，部分股份便能從抵押協議中退出來。現在流動性高的股份隨時有四五成的loan to value，而流動性較 ...

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