中港基金互認帶來的機遇

香港金融市場在上周最矚目的消息，莫過於中港兩地證券監管當局聯合公布，市場期待已久的中港基金互認安排將於今年7月1日生效。簡單來說，該計劃容許現時只在中國內地出售的合資格基金向香港公眾銷售；同樣，只在本港出售的合資格基金亦可向內地人士銷售。

為投資者提供一個嶄新渠道

對零售投資者來說，這似乎並非一項使他們能即時獲利的新措施。然而，在內地股市強勢揚升之時，中港基金互認安排為香港投資者提供一個嶄新的渠道，使其可投資於由中國基金公司管理的若干專門基金。從這個角度考慮，該項計劃可能備受歡迎。

現時，香港零售投資者有機會參與投資中國市場的基金，但仍未能直接投資於內地股市，一般只能透過在香港上市的中資股涉足內地市場。自去年11月，投資者亦可通過滬港股票市場交易互聯互通機制(「滬港通」)，直接購買在上海上市的股票。部分市場人士認為，中港基金互認安排是內地資本賬整體開放措施之一，最終可促使人民幣完全自由兌換，並提高中國上市股票佔環球股市指數的比重。

香港基金管理業突破性發展

最重要的是，中港基金互認安排可說是香港基金管理業一項突破性的發展。

香港監管當局及政府早前發表的報告顯示，本港的基金管理業由銷售和市場推廣主導，而行政及投資管理等其他服務則於境外進行。中港基金互認安排的要求之一，是合資格基金必須在香港註冊，主要業務及活動亦須於本港進行。其目的是鼓勵跨國公司進駐香港，在本港成立基金及聘用本地員工；而這些公司可望藉由香港踏足龐大(並相信有利可圖)的中國互惠基金市場。

存在不明朗因素

儘管中港基金互認安排經長時期策劃，但公布及推出的時機令市場頗感意外。短期來說，此舉可望刺激中國股市揚升，主要並非因為中港基金互認安排有助帶動資金流，反而是這項措施進一步體現中國當局促進金融市場改革開放的決心。

無疑，中國金融市場開放是一項舉足輕重的發展，並對環球金融體系帶來深遠的影響。

然而，中港基金互認安排能否帶動資金流或影響投資決策，現時難以定論，而且存在不明朗因素。中國投資者已逐漸接受網上分銷金融產品的趨勢，而眾所周知，現時中國基金業正面對不少挑戰。跨國基金公司肯定會把握這計劃帶來的機遇，但步伐應會循序漸進，而非即時投入大量資源。