外匯 | 2015-05-20 15:53

張敏華

歐央行加快買債 歐羅或下跌

昨日有歐洲央行成員表示，短期會加快買債步伐，加上美國公布的樓市數據造好，例如4月份新屋動工急升20.2%，刺激美元上升，令歐羅跌勢加劇，歐羅由1.1326急跌至1.1150水平。我們預期，歐洲央行並不樂見歐羅升值，料短期歐羅或仍有下跌空間。

歐洲央行執委科爾(Benoit Coeure)周一出席一個私人晚餐會上表示，由於每逢7月中至8月，都是傳統歐洲假期，期間債券市場的流動性會比較低。所以，歐洲央行將會於5至6月份，加快買債計劃的步伐，但亦會於假期買入較少債券，以維持平均每月600億歐羅的買債規模。科爾同時亦表示，雖然銀行存入歐洲央行的存款利率為負水平，但根據過往歷史，利率是可以進一步下跌。

科爾言論，一方面是為債市流動性的問題，做足準備工作。但同時間，歐洲央行亦有意透過科爾，唱淡歐羅。根據花旗分析員的計算，每當歐羅升值1%，等同於加息16點子。所以當局並不樂見，近期歐羅升上接近1.15水平，可能會抵銷部分減息和QE政策，對刺激經濟和通脹的作用。隨着央行或加強唱淡歐羅力度，短期歐羅或出現調整。

技術上，歐羅兌美元的相對強弱指數(RSI)，和滙價出現三頂背馳的向淡技術訊號，後市有機會下試1.0956至1.1052，即fibo 0.236和3月水平，阻力或為fibo 0.50的1.1514。