外匯 | 2015-05-18 11:31

張敏華

美元先整固 短線看好英鎊

美國因早前寒冷天氣令經濟放緩，加上早前油價下跌未有對經濟帶來明顯的正面作用，令聯儲局或不急於開始加息，導致美元出現調整。我們認為，短期美元下跌或仍會持續，但中長線而言，受惠聯儲局加息，美元或重拾升勢。而主流貨幣的英鎊，短線或有較佳表現。

以往美元的上升周期，平均維持5至6年，上升幅度約為42%。現時美元升浪維持了約4年時間，累積升幅達33%，所以預料未來1至2年，美元相對主流貨幣或仍有7%至9%的上升空間。根據花旗分析員最新的外滙走勢預測，未來0至3個月，美滙指數或跌至92.02，但未來6至12個月則可能升上103.62。

英鎊方面，英國保守黨於大選中取得過半數議席，避免出現弱勢政府，令政治不明朗因素消除，料短線對英鎊的正面作用或仍會持續。此外，英國就業數據持續強勁，失業率下跌速度有加快跡象，3月份失業率跌至5.5%，遠低於2011年高位的8.5%。而平均工資增長按年升幅，由2.4%加快至2.7%，為2009年初以來最高水平，或利好短線英鎊的投資氣氛。

但中長線而言，聯儲局或於今年底前開始加息，但英倫銀行或要待至明年第一季，英國加息或遲於聯儲局，這或利淡英鎊。料未來6至12個月，英鎊兌美元或跌至1.47水平，但仍相對歐羅較優勝。

技術上，英鎊兌美元的相對強弱指數(RSI)已達超買水平，但由於英鎊已升穿1.5552重要阻力，料整固過後，或可逐步上試1.6000關口水平，支持或為2月高位的1.5552。