澳元反彈空間或有限

近期美元持續出現調整，導致主流貨幣由低位顯著回升。特別是澳元方面，最高曾升至0.8164高位。不過，隨着美元或重現升勢，加上澳洲經濟缺乏增長動力，央行有機會減息，預料澳元反彈空間有限，整固後有機會重現跌勢。

值得留意的是，自2010年起，美滙指數每逢5月份均出現升勢，平均升幅約為2%至3%。即大部分主流貨幣，於5月份均錄得跌幅。若根據過往經驗，美元跌勢有機會逐步放慢，加上今年底前聯儲局有機會開始加息，所以預料中線美元或仍會重拾升勢，從而利淡澳元後市。

澳洲經濟方面，近期澳洲公布的一系列經濟數據，例如貿易赤字、零售銷售、樓市、及工資增長數據，均不及預期。根據花旗編制的經濟數據驚喜指數，澳元指數已由74.3跌至19.3，反映數據優於預期的情況大幅減少。所以我們預期，當局有機會於8月份，再次減息25點子至1.75厘水平，或利淡澳元。

技術上，澳元兌美元之前出現雙底的向好技術形態，目標水平約為1月份高位的0.8295。若和昨日高位0.8164比較，相信反彈空間已開始有限。澳元短期可能會於0.7938至0.8295間整固，之後有機會逐步回落至0.7561的今年低位。