大笨象遷冊有「扭計」嫌疑

近來滙豐控股（00005）新聞不斷，疲弱的股價開始有起色，連大笨象亦有翩翩起舞的時候。現在坊間有關滙控的報道大致上可分為三大類：①擬出售低回報業務；②考慮遷冊至香港；③英國零售業務將要在2019年前分隔。滙控第一季業績平穩，稅前盈利按年微升4%。要推算這隻大笨象會跳舞多久，便要從上述3點着手。出售偏低回報資產首先，龐大的環球企業基本上每隔數年都會出售一些股東回報過低的業務。坊間盛傳將出售的3項業務分別為巴西、墨西哥和土耳其，三者合共佔滙豐risk weighted assets的7%，2014年稅前虧損為1.4億美元。滙控第一季股東回報為11.5%，但出售上述業務的幫助畢竟有限，對將近20 ...

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