資產估值提升可支持牛市

踏入5月份，港股和內地股市走勢都出現調整。港股恒指跌幅約3%，而內地上證綜指亦累積下挫235點，跌幅約5.3%之譜。目前，市場投資焦點仍然落在股市之上。所謂「五窮」的魔咒，委實令投資者有點戒心，但本輪牛市應該未有變調跡象。以內地A股為例，在上升超過四成的基礎上出現調整，是意料中事，經正常調整，後市的發展反而可以更健康。從中港兩地股市近期表現看，港股的升跌韻律，如今與內地股市表現的相關性愈來愈大；而股票市場的牛市基礎和狀態，最終靠經濟表現來支撐，據此可以說，中國經濟成功改革，不會「硬着陸」，是本輪牛市周期得以持續發展的關鍵。估值提升是上升動力筆者去年中曾提出，A股市值嚴重低估，因此，無論 ...

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