澳元整固後或重拾跌勢

昨日澳洲央行議息，宣布減息25點子至2厘水平，為紀錄新低。但由於會後聲明未有暗示進一步減息，澳元兌美元反彈至0.79水平以上。我們認為，澳洲央行仍有下調利率的風險，加上當局並不樂見澳元升值，料澳元整固後或重拾跌勢。

澳洲央行的會後聲明，對經濟前景的評估較上次正面。當局表示，家庭需求的趨勢有所改善，信貸市場增長整體上保持溫和，而過去6個月，就業市場增長亦轉趨強勁。同時，央行亦刪除「進一步減息是合適」的字眼，反映貨幣政策取態，由傾向寬鬆轉為中性。

但央行減息與否，仍要取決於通脹走勢。所以第二季消費者物價指數會是關鍵。我們認為，央行於8月份議息時，要面對的問題和現時同出一轍，經濟增長和通脹仍然低於趨勢水平，所以當局有機會再減息25點子至1.75厘。

對澳元而言，我們相信澳元反彈只屬短暫。第一，澳元回升，或只是投資者平掉澳元短倉，而不是增持澳元。第二，當局於會後聲明加強唱淡澳元力度，表示未來澳元仍有需要進一步貶值。相信澳洲央行並不樂見澳元升值，這或帶來再次減息的風險。

技術上，澳元兌美元於周線圖上，出現倒轉槌頭的向淡技術形態，加上受制於0.8076重要阻力，後市可能維持於0.7533至0.8076區間上落，但下試區間底部的機會較高。