2015-04-30 00:00

市場觀點 章耀君

把握升浪 弱股套利

過去數星期，內地股市升勢凌厲，顯然是由上漲勢頭而非基本因素帶動。目前，中國創業板的整體市盈率高達90倍，較2000年美國科網泡沫顛峰時的科網股市盈率，高出一倍以上。中國人民銀行最近調低存款準備金率100個基點至18.5%，增添了股市的上升條件。 目前市值未算過分 雖然內地中小型股的估值可以缺乏理性地狂升，但整體A股市場的估值似乎仍然合理。就此而言，涵蓋各行各業中資股的上證綜合指數（或A股），現時的預期市盈率約為15倍，與2010年平均值相若。 更重要的是，現行估值水平與2007年泡沫時相距甚遠，當年的預期市盈率高近35倍【圖】。 目前，內地股票以相當於預期盈利15倍的估值交投。以此市盈率推斷， ...

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