A股高處未算高

今年中國第一季本地生產總值（GDP）按年增長7%，增速較去年第四季回落0.3個百分點，並且是6年來增長最慢的季度。從支出面看，反映本地需求的最終消費及資本形成部分對GDP增長的貢獻大跌1.7個百分點至5.7%，為2009年3月有紀錄以來最低。在過去5年，投資平均佔GDP增長36.3%，此比重在今年第一季跌至17.4%，成為本地需求減少的主因。中國經濟增長一方面由投資主導過渡至消費主導，另一方面，雖然人行維持寬鬆政策，但企業借貸成本仍然高企，企業融資成本在3月份為6.83%。不過，個人收入增長相對平穩，全國居民人均可支配收入在首季實際增長8.1%，高於GDP的增速，而消費則佔GDP增長的64. ...

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