外匯 | 2015-04-27 12:44

張敏華

美元短線整固 中線或維持升勢

美國天氣已逐漸回暖，但經濟卻未如預期般大幅反彈，例如3月份的零售及新屋銷售，均低於市場預期，令美元短線或先行整固。但中長線而言，美元的升浪或仍會持續，當中有減息傾向的澳元，可能受較大衝擊。

嚴寒天氣及西部港口工人罷工，令經濟活動減少，而低油價對經濟的正面影響，未能有效抵銷油企減少開支對經濟的影響。因此，我們把美國第一季經濟增長的按年預測，由1.4%下調至1.2%，今年的經濟增長亦可能放慢至2.8%。在經濟增長放緩的情況下，或令聯儲局不會急於開始利率正常化。因此，根據花旗最新的外滙走勢預測，未來0至3個月，美滙指數可能於95.79附近上落，短線先行整固。

但值得留意的是，今次美滙指數升浪，由2011年4月開始至今已歷時4年，累計升幅約33%。根據過往經驗，美元上升浪平均歷時5至6年，升幅平均達42%，因此美元中長線或仍有上升空間，料美元相對主流貨幣，或仍有5%至7%的升值空間。未來6至12個月，美滙指數或升上104.65。

主流貨幣方面，隨著聯儲局或加息，但澳洲央行則可能於今年5月和8月份，分別減息25點子，或不利澳元。料未來0至3個月，澳元兌美元或下試0.75，未來6至12個月甚至跌至0.70。