澳元反彈空間或有限

單一數據不會改變政策取態

較早前中國公布的出入口數量大幅減少，令澳元兌美元最低跌至0.7553，但昨日澳元藉着強勁的就業數據，兌美元反彈至0.78水平。雖然數據理想令市場的減息預期降溫，但我們認為，今次的就業數據不代表經濟出現改善，單一數據不足以改變澳洲央行的政策取態，澳元的反彈空間或受限制。

經濟增長放緩未影響就業

3月份澳洲失業率由6.2%回落至6.1%，是連續兩個月下跌，就業人數急增37700人，當中的31500人更是來自全職職位。但要留意的是，數據理想並不代表澳洲經濟轉好。我們認為，今次數據造好，可能只是因為部分行業(例如健康護理及教育)沒有受到經濟周期的影響，並抵消疲弱的礦業及製造業影響。現時澳洲的勞動市場，可能跟中國的相似，即使經濟增長持續放緩，但未有對就業市場構成負面影響。

另一方面，我們認為，澳洲央行的政策方向，並不會因為單一月份的數據而改變。我們認為，澳洲央行是基於一段時期的疲弱就業及經濟數據，而在最近的政策聲明中，表示就業市場情況持續受壓。而且現時外圍環境疲弱，特別是中國經濟增長持續放緩 (第一季經濟增長只有7%，是7年以來最低)，及鐵礦石價格屢創新低，可能增加經濟及就業市場的下行風險。因此我們預期澳洲央行在5月的議息中，會繼續維持寬鬆的貨幣政策取態，以確保經濟的增長步伐，可能限制澳元短線的反彈空間。

澳元上方或受制0.7938

技術上，澳元兌美元未有跌穿4月的支持位0.7533，並出現反彈。但預期上方或受制於100天線及3月高位0.7938，短線或先行於0.7533至0.7938區間上落。