美經濟增長回升或利淡歐羅

料未來兩季消費開支增長

昨日美國公布3月份零售銷售，按月只是反彈0.9%，低於市場預期的1.0%。數據欠佳令市場對聯儲局加息的預期降溫，美元下跌令主流貨幣普遍反彈，當中歐羅兌美元上升0.8%。但我們認為，是次美元只是短暫調整。隨着美國天氣開始回暖，消費回升支持整體經濟，或美國加息預期回升，美元上升或利淡歐羅後市。

是次3月份美國零售數據顯示，容易受天氣影響的行業，例如百貨業、餐飲業等，銷售都全面反彈，進一步確定早前經濟增長放緩，是受到嚴寒天氣影響。花旗分析員認為，天氣逐步回暖，油價開支減少令實際收入增加，將有利美國零售市道回升。料未來兩季的實際消費開支增長，可能高達3.5%至4%，將支持今年經濟增長達3.1%，或令市場對聯儲局提早加息的預期升溫，支持美元後市。

料歐央行不發表縮債言論

至於歐羅方面，近日歐洲及德國經濟數據出現改善，令部分市場人士憧憬今晚的歐洲央行議息，官員或透露關於縮減買債規模的言論。但花旗分析員認為，歐洲央行透過寬鬆措施推低歐羅，其中一個原因是希望透過低滙價支持貿易收入。但中國3月出入口大幅減少超過10%，反映環球貿易疲弱。因此，我們預期，歐洲央行在是次議息會議，不會發表縮減買債的言論，相反會提及現時歐洲面對的風險，例如希臘違約風險及貿易收入疲弱，負面言論或利淡歐羅。

歐羅或下試1.0458

技術上，歐羅兌美元昨日由1.0532反彈，短線或於1.0458至1.1052區間上落。但現時歐羅處於下降通道，上方亦受制於55天線，料後市下試1.0458的機會較大。若跌穿或進一步下試下降通道支持1.0113。